绕过澳市九大投资陷阱 抵达财富目标

“牛市在悲观中产生，靠猜疑成长，在乐观中走向成熟，在陶醉中消亡”。世情颠倒，黑天鹅盘旋，投资规则重塑。当市场突然变得不可控，资金的安全性就更重要。如何稳妥迈向个人财务“小目标”？先从避免常见投资陷阱开始...

    投资者犯下的失误多基于常识性经验，最终被证明是错的。
    投资市场是前瞻性的，身在其中突破常识逻辑的拘束很重要。
    避免常见误区的关键方法是，根据财务目标与风险承受能力制定长期投资规划。
    ——安保资本（AMP Capital）

澳华财经在线 12月15日讯 世情颠倒，黑天鹅盘旋，投资规则重塑。当市场突然变得不可控，资金的安全性就更重要。如何稳妥迈向个人财务“小目标”？先从避免常见投资陷阱开始。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，澳大利亚安保资本（AMP Capital）首席经济学家奥利弗（Shane Oliver）主要负责多元化投资基金的管理，深谙各类资产特点及市场运行规则。奥利弗指出，众多投资者都会犯一些常识性经验性错误。如果能够避免，对于个人财务目标的达成会有很大帮助。接上期报道 澳洲市场九大投资陷阱 如何避开常识误区？（一）
 
错误5 让强烈的观点挡道
 
“我们目的在于赚钱，而不是答对题”——奈德·达维斯
 
许多人受到强势观点牵引流于盲目。比如让“债务水平太高”、“人口老龄化会摧毁股市回报”、“全球原油产量快到顶峰了”、“欧元区闹分裂”、“澳洲房价即将崩溃”等观点来左右投资决定。听从这些观点可能暂时是对的，但你会在中期内赔钱。事实上，选对答案和赚钱之间有鸿渊之隔。

错误6 过分关注你的投资状况
 
这可能听起来很怪——时常查看投资回报状况肯定是好事。但危险在于，与你投资有关的资讯吸收的越多，就会越经常地留意涨跌起伏。如果日日都关注，涨跌几率就是50对50，如同每天的股市。奥利弗说，这种“噪音”会让投资者内心冰凉或者更糟糕，然后出于本能地回避投资价值减损，转而寻求回报较低的安全投资品。
 
美国行为经济学家里查德·瑟尔勒1997年的一项研究发现，“拥有最多（投资相关）数据的人，赚钱的成果也是最差的”。要点在于保持耐心，把噪音关掉。有证据表明耐心的人投资表现更佳，因为他们能越过短期噪音，或者不太倾向于持续调换已经入手的投资产品。
 
错误7 把投资搞的太过复杂
 
“把简单的事情复杂化似乎是人类一种乖张的天性”——沃伦·巴菲特
 
由于获得投资选项越来越容易，可以用各种方式组合、并且有大量信息与流程来评估，投资复杂性已经成为常态。麻烦在于当投资变得过于复杂时，你就“只见树木不见森林”了。
 
奥利弗表示，花费大量时间来比较个股，挑选基金经理，就会忽视投资组合风险回报的关键驱动力，真正应当关注的是在股票、债券、不动产、现金，本地及海外资产上的配置。极端情况下，你甚至根本不了解最终选中的投资品。“因此，避免在你的投资上兜圈子，不要因为小事懊恼。让一切简单起来，并且不要投资你不懂的产品”。
 
错误8 生涯早期过于保守
 
“你认识有多少百万富豪是靠投资储蓄帐户发迹的？”——罗伯特 G. 艾伦
 
现金与银行存款风险较低，并且可满足近期支出和紧急调用资金的需求，但他们在长期内不能为你积累财富。下表展示出自1900年在各类澳洲资产上投$1产生的回报，计入期间利息与红利再投资，“可以看到，如果投资在股票上，1澳币会增长成 $442,373，但如果投放成现金，就只是 $228。尽管有些周期性的阻断，比如一战、大萧条、二战、70年代的滞胀、1987年股灾、金融海啸等等，股票与其它增长型资产在长期内带来的回报要远高于现金与债券。
 

奥利弗表示，投资者如果在工作生涯早期未持有足够增长性资产，晚年时候就会遇到难以支持退休生活的难题。美国的相关研究发现，与老一辈相比，千禧世代（出生于1980到2000年的人）在应该开始积累财富的时间点，倾向于多拿现金少投股票。“或许科技泡沫破灭及金融海啸让他们更加警醒了。幸运的是，在澳大利亚有强制性的退休金体制，并且My Super基金在增长性资产上有较高配置，可帮助年轻成员应对这种难题”。
 
错误9 试图踩准市场节点
 
缺乏久经测试与考量的资产配置办法，还想把握市场时机，试图在大跌前抛售，上涨前买入将是十分困难的。当又犯了上面提到的种种错误，最终肯定会造成财富损失。或许最好的例子是比较一下，完全投身股市和错过好时候的回报差异。
 
当然，如果你能在特定时段内躲过糟糕时刻，回报是会提升的，“但做到这点非常难，许多投资者只有在回报变差时才抽身，并且往往错过好时候，结果是回报受损。”下图显示的是，如果自1995年1月起充分投资澳股，产生的年回报是10.4%（包含股息但不计免税部分）。但如果试图“踩点”以致错过了行情最好的10天，年回报率就会降到7.9%。如果错过了行情最好的40天，就会降到3.4%。
 
“因此，还是那句老话，重要的是花时间在上面，而不是卡准时间”。
 
梳理完九大投资误区，怎么克服？奥利弗给出的建议是，考虑自身目标与风险承受程度，制定长期投资规划，然后——坚持住。
 
申恩·奥利弗博士（Dr Shane Oliver）是安保资本投资策略与经济学部主管，及首席经济学家。
 
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